有買方原本購買預售屋時，是以第一戶自住規劃進場，但工程期間又先買了成屋入住，等預售屋完工交屋時，身分已變成第二戶。在央行信用管制下，第二戶貸款成數受限且沒有寬限期，買方不只要補足貸款差額，還可能同時面對成屋與新成屋兩邊房貸，資金壓力瞬間放大。

這類案例表面上看是解約，實際上是財務槓桿被迫收縮。房子不一定不好，地段也不一定差，真正問題是當初資金安排得太滿，一旦貸款條件改變，現金流就撐不住。

另一個讓投資客退場的原因，則是資金轉向股市。

過去房市最大優勢是穩定上漲與槓桿效果，但當房價站在高檔、轉手速度變慢、貸款成本增加，投資人自然會重新比較資金效率。有買方坦言，自己買在房市高點，面對「高成本、長等待、投報不確定」的狀況，寧可認賠退場，把資金轉往流動性更高的股市。

更關鍵的是，市場流動性明顯變差。有買方將預售物件掛售半年，從平轉到降價，仍然沒有實質買方上門，同社區甚至有大量物件同步求售，但成交寥寥無幾。這代表問題已經不只是價格高低，而是接盤意願不足。

當同一社區、同一重劃區有太多投資型物件同時釋出，買方自然會觀望。賣方越急，買方越等；掛售越多，市場信心越弱。對高槓桿投資客來說，這才是真正壓力來源。

不過，專家也提醒，34萬戶交屋潮確實是市場壓力測試，但不宜被簡化成房市崩盤。解約比例約1.1%至不到2%，代表多數買方仍在正常履約。更重要的是，解約壓力主要集中在多屋族與投資型買方，這也顯示央行信用管制正在發揮效果，市場正在從投機槓桿回到自住基本面。

對自住客來說，這未必是壞事。過去房市熱絡時，自住買方常被投資客搶先卡位，甚至被迫追價；如今投資需求降溫、轉售物件增加，賣方態度可能鬆動，市場反而有機會出現更合理的議價空間。

真正需要小心的，是資金抓太緊的買方。不論是自住還是投資，只要當初買預售屋時沒有預留貸差、裝潢費、稅費與利率變動風險，一到交屋階段，都可能面臨壓力。

房市人士指出，接下來的預售市場，將從過去「比誰敢買」，進入「比誰撐得住」。34萬戶交屋潮不是房市末日，而是市場去槓桿的開始。解約潮沒有全面爆發，真正被洗出去的，是過去槓桿開太大、資金調度太樂觀的投資客。